受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，高端化產(chǎn)品以及自有品牌產(chǎn)品提升，2018 年上半年愛嬰室的毛利率為 27.41%，同比提升 0.93 個百分點。由于毛利率優(yōu)化，公司凈利率提升明顯，2018 年上半年公司凈利率為 5.24%。

愛嬰室歷年營業(yè)收入與增長率

　　【盈利能力】

　　從盈利能力角度看，公司近幾年毛利率和凈利率維持平穩(wěn)上升趨勢。主要由于：

　　一、商場店毛利率水平較高的玩具類、棉紡類產(chǎn)品占比相對較高，盈利水平一般高于沿街店。

　　二、依托現(xiàn)有的品牌優(yōu)勢與資源平臺，門店布局不斷擴張，公司直營門店獲得的市場認知度和美譽度不斷提升。

　　三、公司面對上游供應商采購時，具備較強的談判能力，在采購成本上形成了競爭優(yōu)勢，進而提升公司的毛利率水平。

　　截至2018年6月，愛嬰室共有直營門店202家，經(jīng)營面積12.06萬平方米，上半年新開門店20家，關(guān)閉7家，門店凈增加13家;已簽約待開業(yè)門店達15家。公司既有在各地的直營門店銷售商品，還擁有APP、微信公眾號、B2C官網(wǎng)等線上銷售渠道。公司對線上電子商務平臺進行優(yōu)化整合，提升消費者購物體驗。公司通過會員制及增值服務增強了消費者對愛嬰室品牌的黏性，并產(chǎn)生輻射效應。

　　【未來可期】

　　未來愛嬰室的消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在望，門店資源想象力豐富。隨著育兒知識的不斷普及，未來新生兒家長群體的消費觀念或?qū)l(fā)生改變，母嬰商品消費結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生改變，嬰兒娛教用品占比或?qū)⑸仙?/p>

　　目前，公司業(yè)務收入主要來源為日常用品與食品，嬰兒娛教用品不同于吃、穿、用等滿足基本需求的商品，消費者對于消費體驗將更加注重，線下實體門店將有助于進一步提升消費者體驗。

　　此外，線下門店為愛嬰室在未來形成母嬰生態(tài)圈提供可能性。隨著母嬰商品的競爭不斷加劇，公司或可基于線下門店形成母嬰產(chǎn)品生態(tài)圈，進一步維持公司競爭力，包括通過并購或者合作，通過線下實體店為消費者提供月嫂、月子餐和早教服務等。